恒生指數在重返25000點後僅維持短短一週，便再度陷入波動。進入8月，市場氣氛顯得謹慎，調整似乎成為主基調。在全球大國博弈持續升溫的背景下，地緣政治與宏觀經濟的不確定性並未明顯緩解。雖然難以斷言指數將持續下行，但在缺乏強勁催化劑的情況下，短期內上行空間恐怕也相當有限。
然而，儘管市場前景迷霧重重，有一項重要發展卻值得高度關注——2025年8月1日，香港《穩定幣條例》正式生效，金融管理局同步開放合規穩定幣發行牌照申請。這標誌著香港的穩定幣發展從小規模試點，正式邁入合規化、制度化的新階段。
什麼是穩定幣？
穩定幣（Stablecoin）是一種價值與特定資產（如美元、黃金或一籃子貨幣）掛鉤的數位資產，旨在保持價格穩定，兼具加密資產的效率與傳統貨幣的穩定性。雖然它在功能上類似於「遊樂場的代用幣」，可用於支付、結算與價值儲存，但需明確的是：穩定幣本質上並非法定貨幣，而是一種基於區塊鏈技術、可跳過傳統央行清算體系的高效交易工具。
牌照競爭激烈，「頭炷香」意義重大
根據市場消息，首批牌照名額極為有限，預計僅發放3至5張，堪稱「僧多粥少」。積極參與者包括渣打香港、螞蟻國際、WhaleFin、京東科技，以及一家具中東主權基金背景的B2B跨境支付公司。
誰能率先取得牌照，不僅將在商業佈局上搶得先機，更可能奠定香港作為亞洲穩定幣清算中心的地位。這不僅是技術與資本的競賽，更是金融主導權的角力。
誰最有望受惠？
撇開穩定幣對傳統金融體系可能帶來的深遠變革不談，單從其交易屬性來看，具備龐大電子商務生態與跨境支付需求的企業，將是最直接的受益者。以螞蟻集團與京東集團為例，其業務遍及全球，用戶對高效、低成本的資金流動需求殷切。穩定幣的合規化，將有助於提升其支付效率、降低匯兌成本，並拓展Web3與數位資產的應用場景。
# 投資提示與聲明
本文所提供的資訊僅供參考，不構成任何投資建議。投資涉及風險，讀者應根據自身財務狀況、風險承受能力及投資目標，進行獨立判斷與審慎決策。市場情況可能隨時變動，請務必持續關注最新資訊。
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